모딜리아니-밀러 정리의 해석과 적용

안녕하세요, 오늘은 현대 기업 재무 이론의 근간이 되는 모딜리아니-밀러 정리(Modigliani-Miller Theorem)에 대해 심층적으로 알아보겠습니다. 이 이론은 기업의 자본구조와 가치 사이의 관계를 설명하는 핵심적인 개념으로, 오늘날까지도 기업 재무 전략 수립에 중요한 영향을 미치고 있습니다.모딜리아니-밀러 정리의 기본 개념1958년 프랑코 모딜리아니와 머튼 밀러가 제안한 이 이론은 완벽한 시장 조건에서 기업의 가치는 자본구조와 무관하다는 혁신적인 주장을 담고 있습니다. 다시 말해, 기업이 부채와 자기 자본을 어떤 비율로 조합하든 기업의 총가치는 변하지 않는다는 것입니다. 수식으로 표현하면 다음과 같습니다:$$V_L = V_U$$ 여기서 \(V_L\)은 레버리지가 있는 기업의 가치, \(V_U\..