내부수익률 IRR, IRR과 ROI 계산 예시
내부수익률은 현금흐름의 수익성을 나타내는 지표로 할인으로 인해 순현재가치가 0이 되는 것(현금 유출과 현금 유입이 같은 것)을 의미합니다. 다시 말하면 순현재가치(NPV)를 0으로 만들어 주는 할인율을 말합니다.
▌공식
▌IRR 계산
IRR은 일반적으로 엑셀 또는 Google Sheets 를 사용하여 계산합니다.
▌IRR 계산 예시
연수 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
투자 및 비용 (유출) | -5000 | -5000 | -1000 | -500 | -500 | -1000 | -100 |
투자 | -5000 | -4000 | |||||
비용 | 0 | -1000 | -1000 | -500 | -500 | -1000 | -1000 |
편익 및 수익(유입) | 0 | 0 | 3000 | 5000 | 5000 | 4000 | 4000 |
순현금흐름 | -5000 | -5000 | 2000 | 4500 | 4500 | 3000 | 3000 |
IRR | 16.76% | ||||||
Check | -5000 | -4282.36 | 1467.089 | 2827.172 | 2421.394 | 1382.571 | 1184.134 |
합 | 0 |
▌IRR 및 ROI 계산 예시
세 가지 대안을 중심으로 투자수익률(ROI)과 내부수익률(IRR)을 비교합니다.
1. 현금 흐름
대안1 | 현재 | 1년차 | 2년차 | 3년차 | 4년차 | 5년차 | 6년차 |
투자 및 비용(유출) | -5000 | -5000 | -1000 | -500 | -500 | -1000 | -1000 |
투자. | -5000 | -4000 | |||||
비용 | 0 | -1000 | -1000 | -500 | -500 | -1000 | -1000 |
편익 및 수익(유입) | 0 | 0 | 3000 | 5000 | 5000 | 4000 | 4000 |
순현금흐름 | -5000 | -5000 | 2000 | 4500 | 4500 | 3000 | 3000 |
대안2 | 현재 | 1년차 | 2년차 | 3년차 | 4년차 | 5년차 | 6년차 |
투자 및 비용(유출) | -15000 | -1000 | -1000 | -1000 | -500 | -500 | -1000 |
투자. | -15000 | ||||||
비용 | 0 | -1000 | -1000 | -1000 | -500 | -500 | -1000 |
편익 및 수익(유입) | 0 | 2500 | 5000 | 5000 | 5000 | 5000 | 5000 |
순현금흐름 | -15000 | 1500 | 4000 | 4000 | 4500 | 4500 | 4000 |
대안3 | 현재 | 1년차 | 2년차 | 3년차 | 4년차 | 5년차 | 6년차 |
투자 및 비용(유출) | -3000 | -3000 | -2500 | -1000 | -500 | -500 | -500 |
투자. | -3000 | -2500 | -2000 | -500 | |||
비용 | 0 | -500 | -500 | -500 | -500 | -500 | -500 |
편익 및 수익(유입) | 0 | 0 | 3000 | 4000 | 4000 | 3000 | 3000 |
순현금흐름 | -3000 | -3000 | 500 | 3000 | 3500 | 2500 | 2500 |
2. IRR 및 ROI 계산
계산 및 결과 | 대안1 | 대안2 | 대안3 |
총 투자액 | -9000 | -15000 | -8000 |
총순수익률 | 7000 | 7500 | 6000 |
기본 ROI | ROI = 7000 / 9000 = 77.78% | ROI = 7500 / 15000 = 50.00% | ROI = 6000 / 8000 = 75.00% |
연간 투자 수익률(r) | r = 10.06% | r = 6.99% | r = 9.78% |
연간 ROI 계산 | (1 + r) ^ 6 – 1 =77.78% | (1 + r) ^ 6 – 1 =50.00% | (1 + r) ^ 6 – 1 =75.00% |
내부 수익률(IRR) | IRR = 16.76% | IRR = 11.61% | IRR = 20.68% |
IRR의 계산을 검증할 수 있습니다.IRR을 할인율로 사용하여 모든 순 현금 흐름을 할인함으로써 – 합계할인된 현금 흐름(즉, 순 현재 가치)은 0이어야 합니다
1) 대안 1
- NPV(IRR을 할인율로 사용) = -208 – 5000*1/(1+16.76%)^1 + 2000*1/(1+16.76%)^2 + 4500*1/(1+16.76%)^3 + 4500*1/(1+16.76%)^4 + 3000*1/(1+16.76%)^5 + 3000*1/(1+16.76%)^6 = 0
2) 대안2:
- NPV(IR를 할인율로 사용) = -15000 + 1500*1/(1+11.61%)^1 + 4000*1/(1+11.61%)^2 + 4000*1/(1+11.61%)^3 + 4500*1/(1+11.61%)^4 + 4500*1/(1+11.61%)^5 + 4000*1/(1+11.61%)^6 = 0 ▁0 0
대안 3:
- NPV(IRR을 할인율로 사용) = -3000 – 3000*1/(1+20.68%)^1 + 500*1/(1+20.68%)^2 + 3000*1/(1+20.68%)^3 + 3500*1/(1+20.68%)^4 + 2500*1/(1+20.68%)^5 + 2500*1/(1+20.68%)^6 = 0
ROI를 기준으로 하면 가장 좋은 대안은 1번일 것입니다. 하지만 내부수익률을 고려하면 대안 3이 가장 좋은 케이스가 될 것입니다.
투자수익률과 내부수익률의 결과치가 다른 이유는 투자수익률(ROI)이 현금흐름이 발생하는 기간을 고려하지 않기 때문입니다. 내부수익률은 이러한 현금 흐름을 할인에 포함하기 때문에 결과가 다르게 나오게 됩니다.
대안 1,2,3의 특성을 고려할 때 내부수익률 IRR 방법이 대안들을 선택하는 방법으로 더 적합합니다. 6년이라는 긴 기간 동안 상당한 현금 흐름이 모든 기간에 걸쳐 발생하기 때문에 내부수익률의 대안 선택 방법을 추천하며, 현금 흐름이라는 조건하에서는 투자수익률 ROI 방법은 방법론적 제약으로 인해 부정확한 결과를 만들어 낼 수 있습니다.
비용편익분석 - 내부수익률(IRR)
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